疫情期硅谷员工可远程工作

据“BT 财经”独家信源，知乎正在撰写 IPO 报告和上市申请书，目前已确定三家承销投行为高盛、摩根士丹利和瑞信，上市地点可能在港股或美股，尚待确认。

　　创始人为最大股东

　　2019 年 8 月 12 日，知乎完成了 4.5 亿美元的F轮融资，本轮融资由快手领投、百度跟投，腾讯和今日资本原有投资方继续跟投。

　　从 2011 年拿到李开复第一笔天使轮投资后，知乎又相继完成了 6 轮融资，投资方阵容相当豪华，包括启明投资、赛富投资等著名资本都进行了多轮投资，腾讯、百度等互联网巨头也持续加码。
 

最近几年，于正和郭敬明作为网络平台们的宠儿，成功游走在影视行业的最顶端，靠的就是有流量。虽然两者的每部作品都有不少争议，但对于平台们来说，争议就是流量；另外，于正和郭敬明也用事实证明，他们产出爆款的几率比同行们大很多。

　　《小时代》系列电影从推出至今，虽然一直被冠以“烂片”的称号，但有了网络平台的铺垫，郭敬明在一片骂声中还是狂揽了 20 多亿元的票房，爱优腾三大视频网站同时坐拥《小时代》系列电影版权，也是这部作品让郭敬明拿到上海电影节最佳新人导演奖。

　　今年，郭敬明的《爵迹2：冷血狂宴》被腾讯视频包揽买下；由郭敬明指导的《雅晴集》也在铺天盖地的宣传之下，成为今年年底待映新片中热度最高的一部，更是被郭敬明视为摘掉烂片导演的翻身之作。

　　于正这边，已经成为网络平台们的战略合作伙伴，不仅每年都能为播放平台提供了稳定又有流量的作品，还能参与平台的综艺制作。2020 年初，于正旗下的欢娱影视与优酷合作的《演技派》节目，成功为于正个人吸了一波粉，并带火了于正旗下的多位新人演员。

　　于正的欢娱影视今年已经出现在多家平台的招商发布会上，包括将在爱奇艺播出的《传家》、腾讯的《大唐女儿行》和芒果 TV 的《尚食》等。

　　汪海林称，这几年，网络平台们对流量情有独钟、更偏爱有流量基础的 IP 项目，周围很多编剧的原创作品，都被网络平台们相继踢出局。这种乱象导致市面上的内容作品种类单一，容易产生审美疲劳化，导致国内的影视行业停滞不前。

　　“近几年，我们的影视作品水准，在不断地下降。以首尔国际电视节长剧奖为例，之前我参与写作的《卧薪尝胆》就拿过最佳长剧奖项，那时候我们的对手是美剧的《都德王朝》和日剧的《朱雀》。后来《乔家大院》拿过最佳长剧，《闯关东》拿过最佳编剧，高希希版的《新三国》也拿过最佳长剧奖。”
 

　按理说，Whitney 应当顺应新思维，大力推广标准化枪械制造流程，而美军也应当迅速取得军火的优势。然而事与愿违，Whitney 在这件事上的行径一点也配不上“伟大”，他纯粹在扯谎，骗取政府资金。按规定，1800 年他应当在交付一定数量的枪支了，但到了截止日期，他只是表示自己的新工厂仍然在生产——联想到今天某些“造车”的故事，我们只能说，成功企业家的誓言真不一定可靠，历来如此。

　　1801 年，Whitney 为了延续自己的谎言，选择继续把牛皮吹大。他在当时的美国总统亚当斯、副总统杰弗逊等众多人面前做了一场公开演示。实际上 Whitney 所用的根本不是“标准化生产”的零件，而是事先定制、人工磨合完的零件。他的表演堪称完美，成功蒙骗了所有人，让大家认为“美国已经能够生产标准化生产的、零件可以互换的枪支”。

　　当然，假的真不了，真的假不了。最终结果就是，1812 年美国和加拿大爆发战争之后，美军还是装备着零件不能互换的枪支，带着能现场修理枪支的能工巧匠，才能上战场。

　　后来，美国真正能开始标准化生产枪支，有赖于三位不太知名的人物，Simeon North，John Hall，Thomas Blanchard。其中 Blanchard 的故事最为有趣。

　　Blanchard 本来是做鞋的，当时鞋子根本没有“尺码”可言，所有鞋子都是放在一个大桶里，让人自由挑选的。Blanchard 发明了一种机器，能把木头精确加工成设计的样子，作为制鞋的脚模，这就是今天常见的鞋楦。有了一模一样的鞋楦，尺码才可以流行开来，人们去买鞋子时只要说“我要 38 码的鞋”就可以，再也不用大海捞针了。

　　后来，Blanchard 的发明被兵工厂采纳，用于生产枪托，于是无论金属零件还是木质零件，都已经做到了一模一样，美国建立了世界上第一个能批量制造标准化零件的兵工厂。今天，世界知名的枪支制造商 Colt、Winchester、Smith and Wesson、Remington，仍然聚集康涅狄格河的低谷地区，这正是历史的印迹。
 

从历史数据来看，家电行业作为一个与经济周期强相关联性的行业，会伴随着宏观经济的起落而涨跌。进入 2020 年，疫情在全球的肆虐，使得国际经济进入了一个下行通道。作为家电行业的领军企业，海尔智家在公司业绩及资本市场表现均会承受极大的压力。

　　同时，在另一方面，作为一家成立超过 30 年的老牌家电巨头，在面对外界的各种不确定性的情况下， 更应该将目光聚焦在公司降本增效、提升销售及经营效率方面。资本市场的短期表现更多体现的是对于一家公司追捧情绪的涨落，而自身产品、业绩实实在在的突破，才是真正打破资本市场天花板的“终极利器”。

　　上个世纪，动画片《海尔兄弟》让海尔品牌形象深入人心。2018 年，海尔重拍《海尔兄弟》，张瑞敏担任总顾问。而这部新动画片《海尔兄弟宇宙大冒险》的第一集就是《快醒来，海尔兄弟》。
 

　在过去几年，海尔智家整体的销售费用率一直在 15% 以上，而美的和格力目前已经将销售费用率控制到 10% 以下，差距明显。而这 5 个点的差距，对于年收入超 2000 亿元的巨头来说，就意味着利润端 100 亿元人民币的差别。

　　上市、合体效果难料

　　海尔智家私有化海尔电器和准备赴港上市早已动作频频。

　　先是在去年 6 月份，公司将名称由“青岛海尔”变更为“海尔智家”，寄希望通过输出智能家居及 AIOT 的概念，打破人们对于海尔传统家电厂商观念，提升公司互联网属性，有效提升公司估值。

　　在今年 7 月底，海尔智家宣布通过换股加现金的方式私有化海尔电器（HK.1169），从而实现对海尔电器的全资控股，后者从港交所退市。

　　此举一方面可以解决两家公司独立运营效率相对低下的问题，同时也厘清了历史上复杂的业务及股权关系，从而给资本市场呈现更加清晰业务方向，进而提振股价。

　　海尔智家赴港上市，或许一方面是希望借疫情爆之后港股资本市场火爆之势，在资本市场可以以较高的估值进行融资，从而为公司储备更多的现金用于未来发展；另一方面，也看到了小米等带有互联网属性的智能硬件公司，近半年来在港股资本市场的优异的表现，也希望可以借势提升公司估值。

　　然而，海尔智家在没有解决本质性问题的情况下，单纯通过以上操作能够实现摆脱现有处境、提升估值的目的吗？

　　海尔智家对于海尔电器进行私有化，更多的是能够解决内部经营效率的问题，以及业务、股权分散等问题，而海尔电器在没有被私有化前，已经是海尔智家的控股子公司，海尔智家占海尔电器比例超过 45%，并实现财务并表。

　　这也就意味着，海尔电器全部的收入及利润一直以来都已经体现在海尔智家的财务报表中，并不存在任何1+1>2 的问题。海尔智家在业绩层面也不会因为私有化海尔电器而出现额外的增量。

　　除了在私有化海尔电器后无法达到提升业绩的目的外，海尔智家在香港上市后，还要面临港股对于家电企业更低 PE 倍数估值的压力。

　　目前，在A股上市的美的和格力动态市盈率（TTM）均能够达到 20 倍以上，而海尔智家本身在A股的动态市盈率也超过 26 倍。但反观在港股上市的家电企业，如 TCL 电子及海信家电等，其动态市盈率仅为 9 倍多。这也就意味着海尔智家同样要面临港股更低估值的压力。

　　尽管海尔已经将公司名称由青岛海尔变更为海尔智家，寄希望以智能家居及 AIoT 等概念，更加贴近互联网公司的估值逻辑，但公司目前最主要的收入来源仍然是“冰洗空”三大件，相比较小米超过 30% AIoT 生活消费产品收入以及接近 10% 的互联网服务收入来说，很难被划定为互联网公司，因此也难以得到互联网公司的估值。

（编辑：阿坝站长网）

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