不降价、不下沉、不算短期账

从募集资金规模看，中金公司重夺A股募资王。2020 年，中金公司共有 23 个 IPO 项目，获得保荐费 25.18 亿，年内承销 IPO 项目募集资金为 887 亿，市场份额达到 18.9%。

　　中信建投年内分得 35 个 IPO 项目，承销 IPO 项目募集资金为 855 亿，市场份额 18.3%，获得保荐收入 25.5 亿。

　　除中金公司与中信建投外，海通证券市场份额也超过 10%，达到 15.99%，位列行业第三。年内海通证券收获 23 个 IPO 项目，承销 IPO 项目募集资金为 747 亿，保荐费收入 21.11 亿。

　　从 IPO 项目数看，中信建投、中信证券位列前二，中金公司、海通证券、民生证券并列第三。年内 IPO 项目数在两位数以上的共有 13 家券商，基本上是老面孔。

　　除了内地二级市场，港股美股也迎来丰收年。

　　专注港股、美股的老虎证券全年营收 3804 万美元，同比增长 148.2%。其中，以投行、ESOP 等机构业务为主的其他收入达 876 万美元，同比增长近 585.6%，其财报中直称 IPO 发行服务为“增长的动力”。

　　期内，老虎证券共参与 7 宗中概美股 IPO 发行，其中理想汽车、小鹏汽车、蓝城兄弟等 5 宗为承销项目。尤其是 2020 年大火的造车新势力，理想汽车和小鹏汽车。

　　作为小鹏汽车美股 IPO 的承销商，老虎证券的零售和机构投资者在这场市场狂欢中认购了 24 亿美元。仅仅在一个多月前，三大新造车势力之一的理想汽车在美上市，老虎作为承销商贡献了 18.87 亿美元订单。

　　作为唯一同时承销小鹏和理想的券商，这意味着，老虎证券为其百万客户争取到了两次不错的“吃肉”机会。

　　老虎证券 CEO 方磊表示，老虎证券的投行业务营收占比在一般在 10% 左右，逐年提高到今年最高。“虽然投行业务并非主营业务，但确实是提高品牌影响力的一大好时机”

　　富途三季度实现营收 1.22 亿美元，同比增长 272.1%，净利润为 5180 万美元，为去年同期的 18 倍，非通用会计准则下净利润为 5260 万美元，是 2019 年同期的 16 倍。

　　而富途证券今年一季度盈利就等于去年全年的盈利。数据显示，富途 2019 年全年盈利大概在 1.5 亿港币左右，但今年一季度富途就盈利了约 1.5 亿港币，二季又盈利了约 2.5 亿港币。到 2020 年底，富途盈利大概翻了近三倍。

　　期内，富途参与了 6 家企业 IPO，包括赴美上市的小鹏汽车、贝壳找房、以及在港上市的农夫山泉、明源云等，上述 IPO 在平台内均录得超过 100 亿港元的认购款，其中农夫山泉更是吸引了超过 11 万名投资者前来打新，认购款超 350 亿港元。

　　富途证券 CEO 邬必伟坦言，自己属于疫情受益者。

　　因疫情原因，一季度的上市节奏放缓，市场资金也大幅增加，直接导致了二季度后大量公司集中在香港和美国上市，而二级市场非常热闹，也带动了新股上市的气氛，出现了和一季度截然不同的情况。

　　其次，大家待在家里的时间增多，在线炒股时长也增加了。

　　方磊感叹，虽然今年发生了疫情以及中美关系的变幻莫测，但全球环境其实特别好。他形容为“一片祥和与繁荣的场景”。

　　一方面，全球资本大放水的情况下，市场上整体钱多了起来，资本也很活跃。虽然疫情对不少企业业务数据产生冲击，但是依旧抵挡不住这些企业赴美上市步伐。

　　比如，名创优品在疫情期间线下业务受到影响，但依旧在 9 月 24 日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交 IPO 招股书，于 10 月正式上市最终募资 7 亿美元。
 

　　算上本次发布的新轿车，蔚来的平均终端售价超过了 40 万元，也就是说，在中国市场的平均售价要比特斯拉高超过 10 万元，而且从不打折，也不降价——李斌已经多次在公开场合强调过此事。

　　相比之下，特斯拉的降价来得快而猛烈，素有「韭菜车」之称，尤其是现在 Model 3 已完成国产替代，价格降到 30 万以下。日前，根据特斯拉官网显示，国产 Model Y 最高降价 16.51 万元。

　　然而，蔚来并不是第一个垂涎高端市场蛋糕的玩家，也绝不是最后一个。

　　特斯拉和国内其他造车新势力已不必赘述。如今，传统主机厂与互联网巨头也纷纷在这一赛道排兵布阵，比如东风的岚图；长安与华为、上汽与阿里都宣布将联手打造高端新能源品牌，吉利与百度也有相关的计划。

　　如何平衡相对高的价格和大规模销售之间的关系，在竞争激烈的市场上突出重围，成了摆在蔚来面前的一道难题。

　　就在 6 天前，蔚来举办了一场特殊的发布会，继车电分离、换电模式后，给了消费者一个买蔚来汽车的新理由，即官方二手车业务。

　　虽然蔚来因此被网友调侃为「二手车贩子」，但在这一业务的背后是蔚来在新能源汽车市场进一步扩张的决心。

　　据悉，蔚来汽车发布的二手车体系服务命名为 NIO Certified，通过自营方式运营，分为卖车、买车及复购三个环节。

　　从实际情况出发，新能源汽车在入手后的贬值速度之快保值率之低，是汽车电动化过程中一个长期存在的痛点，这也在一定程度上影响着电动车新车的销售。

　　尽管李斌在二手车业务发布会上表示，使用两年的蔚来 ES8 与 BBA 车型保值率相当，但目前国内未建立起完善的新能源二手车交易体系，二手车商在收电动车车型时也十分谨慎。

　　基于这些因素，蔚来上线该业务能在一定程度上为旗下车型保值率托底，为「不降价」增一分底气；同时完善自身的服务体系，吸引更多消费者。

　　如今正值蔚来旗下首款旗舰轿车发布之际，二手车业务的上线也能为其建立起一层新的壁垒。

　　话说回来，整场发布会跟进下来，新智驾最大的感受就是：亮点很多，黑科技很多，也体味到了蔚来对于「用户企业」的自己的解释。

　　总之，「Alway Forwad」，这是 NIO Day 2020 的主题。

　　在新智驾看来，这也更像是蔚来对自己许下的诺言：不忘初心，继续前行。 

　　最后一个灵魂拷问：蔚来 ET7 买吗？

（编辑：阿坝站长网）

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